商傳媒｜簡明心／綜合外電報導
人工智慧（AI）產業的快速發展，正為全球數據中心房地產市場注入強勁動能，預計將帶動高達兆美元的資本支出。同時，受惠於供給有限與利率波動趨緩，優質辦公與零售房地產市場也呈現復甦跡象。
科恩-斯蒂爾斯（Cohen & Steers）全球房地產投資組合經理 Ji Zhang 接受《BNN Bloomberg》訪問時指出，AI相關基礎設施的投資，為數據中心業主與投資者創造了巨大的商機。他表示，市場正迎來約一兆美元的AI相關資本支出，以及規模數千億美元的數據中心收購浪潮。其中，由黑石（Blackstone）發起的 Blackstone Digital Infrastructure Trust 是一支公開型基金，專注於收購位於主要市場、出租給超大規模業者（hyperscalers）的穩定數據中心，並將自身定位為提供資金以建設AI基礎設施的資本供應商。
儘管市場對AI取代工作和降低辦公室需求的看法普遍悲觀，但 Ji Zhang 觀察到，在紐約、舊金山、華盛頓哥倫比亞特區等主要都會區，優質辦公物業的租賃活動活躍，租金上漲，入住率也隨之提升。波士頓房產（Boston Properties）便擁有紐約（佔其組合25%）、舊金山（15%）及華盛頓哥倫比亞特區（15%）等地的高品質辦公大樓，並在洛杉磯和西雅圖有較小規模的佈局。Ji Zhang 強調，市場敘事與實際基本面存在巨大落差。目前，企業在吸引員工回辦公室時，更傾向於選擇地理位置優越、設施完善的建築，以促進員工協作。這使得高品質辦公資產需求強勁，而較低品質的物業則面臨挑戰，形成「贏家通吃」的局面。此外，辦公空間改建為住宅以及新辦公供給受限，也使紐約、舊金山等市場更為緊俏。
零售房地產市場也正經歷顯著復甦。由於多年來新增零售供給有限，促使黃金購物中心地段的競爭日益激烈，進而推升租金並帶動資產價值攀升。以加拿大 RioCan房地產投資信託為例，其總經理 Jonathan Gitlin 及其團隊在整頓公司業務方面表現出色。
整體而言，今年房地產市場表現強勁，主要受惠於強勁的長期成長趨勢與具吸引力的估值。聯準會（Fed）在利率預期上趨於穩定，加上大環境波動性增加，使得房地產成為良好的避險資產。過去數年來，利率和通膨背景的波動預計將持續，然而資產價值已重新調整至較低水平，為未來的上漲提供空間。主要資產類別（包括辦公、零售、公寓及工業）的供給量正大幅減少，這為業主提供了強大的定價權。
