中國救股放大絕！基金經理人接「限制賣出」通知

商傳媒｜記者楊金銘／綜合報導

為了搶救低迷股市，美媒引述知情人士報導，中國證監會限制包括券商自營部門等主要金融機構，在早盤開盤和下午收盤半小時內淨賣出股票；有量化機構業者表示，的確接獲類似「收盤前不准賣出的電話通知」。

一名管理量化私募基金的匿名人士表示，如果量化機構在開盤或收盤集中賣出，會導致散戶情緒低迷；反之，綁住量化機構的手腳後，國家隊就可以更有效地在這兩個時間段可以入市支撐股價。

中國證監會回應，這是依規對異常交易行為採取監管措施，不是限制賣出。然而新限制措施是全面的，量化基金將受規範，增量投資者落實「先報告、後交易」的規範。透過股票互聯互通機制投資中國境內股市的境外投資人，未來也將納入量化交易報告制度的範圍。

《彭博》報導指出，為了遏止4兆美元的股票拋售浪潮，中國政府近期改寫由電腦演算進行交易的規則，導致一位經理的賣空指令突然遭到券商拒絕，另一位則是完全在交易操作上不得其門而入。加上監管人員現身多個基金交易大廳，親自監控交易，一名基金經理人表示，「3個交易日的混亂，感覺度日如年」。

報導分析，雖然這些措施至少暫時托住了股市，但也引發更大的問題，因為「限制在短時間內賣出」對於一般機構可能影響不大，但對量化機構而言卻不容忽視，這意味無法嚴格執行交易策略，有時影響是災難性的。

截至本月，中國股市已連續6個月出現資金流出的現象，創下紀錄；達爾瑪資本管理投資長杜根(Gary Dugan)認為，「這些看似中國當局恐慌的舉措，可能破壞過去20年，為了讓中國進入全球資金池而作的所有努力」，這一系列維穩股市的相關行動，讓「即使是最身經百戰的投資人」，也對是否值得為中國冒險感到質疑。