商傳媒｜吳承岳／台北報導
韓國投資證券（Korea Investment & Securities）今日（4日）分析指出，儘管韓國網路巨擘Naver今年第一季表現優於預期，但短期內其投資吸引力仍有限，亟需新的成長動能來提振市場信心。
根據韓國投資證券研究員Jeong Ho-yoon的說法，Naver雖已推出人工智慧（AI）分頁和購物助理，並逐步強調獲利能力，然而在廣告和電子商務等國內市場成長受限的情況下，單憑技術力推升營收的空間有限。Jeong Ho-yoon認為，Naver必須展現新的投資亮點。
Naver公布今年第一季財報，營收達到3兆2400億韓元，營業利益為5418億韓元。與去年同期相比，營收成長16.3%，營業利益則增加7.2%。其中，廣告營收年增9.3%至1兆3900億韓元，主要受惠於電商廣告的高速成長。服務營收年增35.6%至4453億韓元，歸因於手續費調漲及旗下電商平台Smart Store交易額成長14%。金融科技（Financial）營收亦成長18.9%至4597億韓元，Naver Pay交易額達到24兆2000億韓元，年增23.4%，顯示平台內外支付均保持強勁成長。
然而，Naver的營運成本也隨之增加。第一季營業費用年增18.3%至2兆7000億韓元，主要受到收購歐洲二手交易平台Wallapop的影響，導致人事費用增加13.2%。此外，去年第四季購入大量繪圖處理器（GPU）以強化AI佈局，使得基礎設施費用大幅攀升32.5%。
Jeong Ho-yoon強調，短期而言，Naver在韓國電商市場的市佔率能否持續提升至關重要；而就中長期來看，Naver必須提出明確的新投資論點，例如透過AI創造嶄新的獲利模式，或是進一步闡釋穩定幣（stablecoin）的應用方案等，才能重獲市場青睞。
