商傳媒｜吳承岳／台北報導
儘管全球地緣政治局勢緊張，美國瓦萊羅能源（Valero Energy Corporation）在 2026 年第一季表現強勁，繳出兩年多來最佳季度財報。該公司報告淨利潤達 13 億美元，每股盈餘 4.22 美元，不僅是連續第三個季度淨利潤突破 10 億美元，更與 2025 年第一季虧損 5.95 億美元的窘境形成鮮明對比。
瓦萊羅能源的高層指出，強勁的需求主要來自於全球政治衝突，特別是美國與伊朗之間的緊張關係，導致荷莫茲海峽受阻，限制了中東地區的原油供應。《San Antonio Report》引述執行副總裁加里·西蒙斯（Gary Simmons）的說法，強調中東衝突發生後，美國的出口市場需求大幅增加。美國原油出口量年增 47 萬桶/日，其中美國墨西哥灣沿岸（U.S. Gulf Coast）生產的蒸餾油，尤其是航空燃油，受到全球市場的熱烈追捧。
國際油價在 2026 年初為每桶 57.54 美元，但在三月底已飆升至每桶 94.29 美元。瓦萊羅能源受益於此趨勢，其第一季原油提煉量平均每日增加 10 萬桶，高於去年同期。此外，該公司也受惠於來自委內瑞拉的新供應。在美國部隊捕獲委內瑞拉總統尼古拉斯·馬杜羅（Nicolás Maduro）後，美國與委內瑞拉達成石油供應協議並取消關稅，這項新增供應拓寬了油價價差，為瓦萊羅在美國墨西哥灣沿岸的煉油網路帶來利潤優勢。
瓦萊羅能源持續保持穩健的資本配置策略，坐擁超過 50 億美元的現金儲備，並在今年第一季向股東分配了 9.38 億美元的現金回報。對於未來政策走向，該公司與特朗普政府（Trump administration）進行了討論，並未預期美國會限制石油與天然氣出口或實施價格管制。瓦萊羅執行長 Lane Riggs 亦表示，這種增量供應導致核定價差擴大，使公司位於美國墨西哥灣沿岸的煉油網路處於有利地位。
儘管財報亮眼，瓦萊羅能源預計 2026 年第二季的煉油產量將降至每日 274 萬至 284 萬桶，低於 2025 年第二季的 290 萬桶。這項預期性的減產主要由於加州（California）與德州（Texas）煉油廠的計畫性停產，而非地緣政治因素。值得注意的是，瓦萊羅在 2025 年宣布將逐步關閉加州 Benecia 的一座煉油廠。此外，瓦萊羅位於阿瑟港（Port Arthur）的設施在今年三月發生爆炸，儘管預計五月可恢復生產，但部分設備的修復工作將持續至年底甚至更久。該公司在三月也因空污問題被處以 325 萬美元罰款。
