商傳媒｜方承業／綜合外電報導
由企業家馬斯克（Elon Musk）創辦的太空探索公司 SpaceX，預計將於本週五在那斯達克證券交易所掛牌上市，其高達 1.75 兆美元的預期估值，將成為市場對「馬斯克溢價」（‘Elon Premium’）接受度的一大考驗。
根據《Global Finance Magazine》報導，SpaceX 此次首次公開募股（IPO）規模空前，計畫以每股 135 美元的固定價格發行，募資 740 億至 750 億美元，僅出售約 5% 的公司股份，此募資規模幾乎是沙烏地阿美（Saudi Aramco）2019 年創下紀錄的兩倍。值得注意的是，公司決定將高達 30% 的新股分配給散戶投資人，這也是非傳統做法。
儘管 SpaceX 去年仍處於虧損狀態，營收為 187 億美元，但淨虧損達 49 億美元，其估值卻高達 1.75 兆美元，約為其年度銷售額的 92 倍。分析指出，投資人願意支付如此高的估值，是因為他們不僅投資 SpaceX 的火箭業務，也透過此平台參與馬斯克其他企業，例如 SpaceX 旗下的低軌衛星網路 Starlink、人工智慧公司 xAI，以及社群媒體平台 X（原 Twitter），這種現象被稱為「馬斯克溢價」。
此次巨型 IPO 選在美國股市處於歷史新高、科技股漲勢領跑之際。馬斯克更成功說服那斯達克100指數（Nasdaq-100）、富時羅素（Russell）與富時集團（FTSE）等主要股價指數調整規則，以便 SpaceX 能比以往更快地被納入。然而，標普道瓊斯指數（S&P Dow Jones Indices）上週宣布，新上市公司在掛牌後至少 12 個月內，即使符合通用會計準則（GAAP）下的連續四季獲利標準，也不會被納入標普500指數（S&P 500）。
高盛（Goldman Sachs）預計，2026 年美國 IPO 市場總募資額將達到 2250 億美元，較去年 380 億美元大幅成長。除了 SpaceX 之外，還有多個巨型 IPO 正在籌備中，例如人工智慧公司 Anthropic 估值上看 9650 億美元，OpenAI 估值更高達 1 兆美元。其他非美國企業也計畫掛牌，包含快時尚電商 Shein 預計在香港上市，估值近 660 億美元；澳洲線上設計平台 Canva 預計在那斯達克上市，估值逾 440 億美元。歐洲企業軟體開發商維斯瑪（Visma）預計明年在挪威上市，估值 220 億美元；而英國金融科技銀行平台 Revolut 則預計在 2028 年於美國上市。未來幾個月，SpaceX 的股價表現將成為檢視這些巨型 IPO 市場反應的首次試飛。
