美國強勁就業數據強化聯準會升息預期黃金走軟市場聚焦CPI

2026 年 11 月 10 日

商傳媒｜吳承岳／台北報導

美國上週五公布的強勁就業數據，大幅提振了市場對聯準會 12 月升息的預期，導致黃金價格承壓走軟，美元指數隨之走強。今日市場焦點轉向即將公布的消費者物價指數（CPI）報告。

根據美國勞動統計局（Bureau of Labor Statistics）的數據，10 月非農就業報告顯示，美國經濟新增 16.5 萬個工作機會，遠高於經濟學家預期的 5.9 萬個，失業率也降至 4.1%。這份超預期的數據凸顯了美國勞動市場的強勁韌性，被市場解讀為聯準會維持緊縮貨幣政策的有力支撐。

在就業數據公布後，市場普遍預期美國聯準會（Federal Reserve），也就是美國的中央銀行，將在下個月的貨幣政策會議上進一步升息。芝商所（CME）的 CME FedWatch 工具顯示，交易員預期聯準會 12 月升息的機率已逼近 85%。聯準會此舉旨在抑制持續高於其 2% 目標的通膨。相較之下，加拿大中央銀行（Bank of Canada）在 12 月升息的機率僅約 33%。

受升息預期影響，黃金價格近期面臨壓力。儘管上週金價曾因美元走軟和油價下滑而有所反彈，一度在盤中飆升至每盎司 4,134.16 美元，並在上週累積約 5% 的漲幅，突破 4,000 美元關卡。然而，強勁的就業數據推升美元指數走強，使得以美元計價的黃金對其他貨幣持有者來說相對昂貴，避險吸引力減弱，價格回落至 4,100 美元附近。科技股近期出現的拋售潮，以及對人工智慧投資週期可能面臨更嚴格監管的擔憂，也影響了市場情緒。

市場目前正密切關注今日（11月10日）將公布的 10 月 CPI 報告。分析師普遍預期整體 CPI 年增率將從 9 月的 3.7% 上升至 3.9%，核心 CPI 則從 2.6% 上升至 2.8%。StoneX 分析師馬特·韋勒（Matt Weller）指出，若 CPI 數據符合或高於預期，將鞏固聯邦公開市場委員會（Federal Open Market Committee, FOMC）的升息路徑。反之，若數據明顯低於預期，則可能讓 12 月升息的懸念再起。本週五，美國也將公布生產者物價指數（PPI）。

美國財政部（US Treasury）公債殖利率在週一也隨就業數據攀升。作為房貸利率主要指標的 10 年期公債殖利率上升超過 2 個基點至 4.884%，30 年期公債殖利率也小幅上漲。這將進一步推高美國的房貸成本。此外，美國總統川普（Donald Trump）對伊朗攻擊可能性降低的言論，也一度導致油價下跌，為市場帶來部分喘息空間。

參考來源