商傳媒｜記者彭耀／台北報導
隨著美國聯準會下半年降息預期升溫，債券市場重新獲得資金關注。8 月 1 日公布的美國就業報告顯示勞動市場出現疲態，市場對 9 月降息的預期升溫，今年內降息幅度甚至可能超過 2 碼。法人指出，在利率進入下行循環前，非投資等級債券型基金具票息優勢，適合作為投資組合的一環。
根據美銀引述 EPFR 統計，7 月 31 日至 8 月 6 日，全球三大債市持續呈現淨流入且動能增強，其中投資級企業債淨流入 115.8 億美元居冠，美國非投資等級債基金也有 24.5 億美元資金流入，新興市場債基金則為 17.2 億美元，顯示債市資金回流趨勢明顯。
從近一年配息表現觀察，國內多檔非投等債 ETF 年化配息率皆超過 5%。根據 8 月 12 日資料，凱基美國非投等債（00945B）以 7.8% 居首，其次為富邦全球非投等債（00741B）6.79%、國泰優選非投等債（00727B）5.64%、復華彭博非投等債（00710B）5.2%，至於 00981B 與 00953B 由於成立未滿一年，目前尚無完整數據。
其中，00945B 最新一次配息為每單位 0.081 元，當期配息率 0.58%，預估年化約 7%。該產品聚焦美國企業債、排除 CCC 級債券，並以短天期主順位債為主，兼顧收益與風險控管；0.32% 總費用率在同類中最低，減少內扣成本，有利長期持有。
近期債券價格回升，主因美國 CPI 年增率降至 2.7%，低於市場預期，進一步加強降息預期；同時美元指數止跌，減緩以美元計價資產的匯損壓力。對月配型債券 ETF 而言，匯率穩定有助配息維持水準。
法人認為，降息循環啟動後，非投資等級債的高票息特性有望持續吸引資金，短天期配置則可降低價格波動。在全球資金重新配置債券資產的背景下，00945B 兼具穩定息收、成本低與受惠美國市場降息的潛力，值得納入資產配置評估。
PS:投資人應注意債券型基金投資之風險包括利率風險、債券交易市場流動性不足之風險及投資無擔保公司債之風險
