商傳媒｜方承業／綜合外電報導
根據最新市場報告，比特幣（Bitcoin）價格目前穩定於 7.8 萬美元附近，多頭正嘗試突破關鍵阻力位，朝 8 萬美元大關邁進。然而，在短線樂觀情緒瀰漫之際，多位知名加密貨幣分析師卻根據歷史數據與技術指標，對今年下半年的價格走勢提出深度修正的預警，預測比特幣底部可能下探至 3.8 萬美元。
短線技術面：挑戰 8 萬美元關卡
自今年 3 月低點以來，比特幣在 4 月份穩步回升，一度突破 7.9 萬美元。根據《Cryptonews.net》報導，比特幣過去 24 小時內價格穩定在 7.8 萬美元，顯示市場正呈現「品質追逐」（flight to quality）現象，機構投資者對其作為中立儲備資產的信任度提升，促使機構 Bitcoin ETFs 持續獲得資金流入。美國機構投資者對 Coinbase 的偏好，也推動了 Coinbase Premium 指數自 4 月初以來呈現中度上揚趨勢，象徵機構資金重返市場。
在技術分析方面，比特幣的 4 小時圖表顯示出看漲結構，目前正在測試布林帶（Bollinger Band）的上軌阻力，約 78,471 美元。同時，EMA50（50 日指數移動平均線）約 76,992 美元與 EMA200（200 日指數移動平均線）約 73,599 美元則提供支撐。MACD（移動平均線收斂發散指標）出現黃金交叉，強度達 263.57，確認了上漲動能。RSI（相對強弱指數）位於 58.57，顯示中性但仍有上漲空間。
衍生性金融商品市場的數據也呼應了短線的積極情緒。《Cryptonews.net》指出，比特幣衍生性商品的買盤壓力持續主導訂單流，淨taker交易量（Net Taker Volume）已連續近兩個月維持正值。期貨總交易量自 4 月初的 510 億美元增長至 670 億美元，顯示市場參與度提升。分析師 Darkfost 認為，若買盤量能持續，比特幣的漲勢可能將其推向 8 萬美元關卡。
然而，市場槓桿率（Leverage Ratio）已從 5.8 攀升至 6.3，聚合未平倉合約（Aggregate Open Interest, OI）也升至 1,300 億美元。高槓桿雖能放大上漲動能，但也可能因小幅價格波動引發清算，導致市場出現突發性回調。
長線預測：多位分析師示警深跌至 3.8 萬美元
儘管短期內比特幣展現韌性，部分分析師認為當前反彈僅為熊市中期的修正行情，隨後將迎來更深度的調整。曾精準預測 2025 年 10 月比特幣創下 126,100 美元歷史新高（先前預測 121,362 美元）的加密貨幣分析師 Killa，利用其週期頂部倍數遞減模型，預測當前週期底部可能落在 38,800 美元，即使考量 5% 的誤差，最樂觀預測也在 42,680 美元。
另一位分析師 CryptoBullet 則透過艾略特波浪理論（Elliott Wave）支持 Killa 的預測。他認為，始於 2022 年底的多頭走勢已於 2025 年 10 月完成第 5 波，接下來的修正將以 W-X-Y 結構呈現，預計最終的 Y 波將使比特幣價格跌破 5 萬美元，目標價約 4.5 萬美元。CryptoBullet 更預期，目前的熊市階段將延續至 2026 年下半年，底部結構才能完全形成。
Michael Terpin 也從歷史平均回撤時間點進行分析。他指出，過去週期頂部回撤至底部平均需要約一年時間，若以此推算，比特幣可能會在 2026 年 10 月觸及 5.7 萬美元的底部。他認為，儘管比特幣今年有機會重返 10 萬美元，但若缺乏強勁的 Bitcoin ETFs 買盤、微策略（Strategy）公司執行長 Michael J. Saylor 的持續買入，以及避免劇烈下跌導致的清算潮，達到此目標的可能性不高。分析師 Matthew Hyland 也表示，市場普遍共識是比特幣價格在 10 月前會再經歷一波下跌。
宏觀經濟與地緣政治壓力
目前，加密貨幣市場仍受宏觀經濟與地緣政治因素影響。volatile 的油價、伊朗與其他地區的地緣政治緊張，以及美國聯準會（Federal Reserve）利率政策的不確定性，都對市場造成壓力。市場普遍預期，聯準會的聯邦公開市場委員會（Federal Open Market Committee, FOMC）即將召開的會議將維持利率不變。美國財政部近期凍結了與伊朗金融活動相關的約 3.44 億美元加密資產，也凸顯了加密貨幣在國際制裁背景下的複雜性。
綜合來看，儘管比特幣短期內存在挑戰 8 萬美元的潛力，但在諸多分析師對下半年市場深度修正的預警下，加密貨幣投資者仍需密切關注技術指標、衍生性商品數據及宏觀經濟發展，審慎評估投資風險。
