商傳媒｜吳承岳／台北報導
黃金價格週二（5月5日）擺脫五週低點後反彈，主要受國際油價回穩以及美國公債殖利率下降所帶動。然而，中東地區持續緊張的局勢與通膨疑慮，仍牽動著黃金市場，使其在避險需求與利率壓力間擺盪。
根據《Finimize》報導，黃金近期走勢膠著，地緣政治風險上升（尤其涉及伊朗的潛在衝突）提振了其避險吸引力；但另一方面，高油價可能使通膨降溫速度放緩，進而促使美國聯準會維持較高利率，這會使不生息的黃金相對於附息債券的吸引力下降。週一，美國10年期公債殖利率曾觸及去年七月以來新高，但在週二回落，黃金價格隨即獲得支撐。
分析師羅斯·諾曼（Ross Norman）指出，儘管中東緊張局勢升溫，油價因獲利回吐而回軟，使黃金自五週低點反彈，但市場對通膨的憂慮依然存在。他表示，黃金的基本面預示今年稍晚仍有良好表現，但目前市場正處於漫長的盤整階段。
從更宏觀的角度來看，美國政府的財政政策也為金價提供長期支撐。根據《Aol.com》報導，美國政府在2025財政年度（截至9月30日）出現高達1.8兆美元的預算赤字，國家債務飆升至逾38.5兆美元的歷史新高。這引發市場對貨幣供給將不可避免增加的擔憂，因為歷史經驗顯示，各文明常試圖透過增印鈔票來「稀釋」債務。億萬富翁避險基金投資者Paul Tudor Jones也曾表示，史上文明總試圖透過印鈔來「稀釋」債務，這也是他持續增持SPDR Gold Shares（GLD）這檔黃金ETF的原因。
此外，自2024年9月以來，聯邦儲備系統已降息六次，並於去年暫停量化緊縮政策，重新開始購入政府擔保證券，向金融體系注入資金。持續增長的貨幣供給，加上日趨緊張的地緣政治環境，預計將在2026年餘下時間推升金價。
在避險資產的選擇上，黃金近期表現明顯優於加密貨幣。根據《Aol.com》指出，黃金在2025年飆漲65%，而比特幣（Bitcoin）則下跌5%；進入2026年，截至目前為止，黃金已上漲7%，比特幣卻下跌14%。在全球經濟與政治不確定性升高之際，投資者將資金停泊在黃金的趨勢日益明顯。
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