商傳媒｜林昭衡／綜合外電報導
作為DevOps平台供應商的GitLab公司，近期股價表現不佳，截至2025年12月初，其股價已下跌約28%，據InvestingPro數據更精確顯示為31.73%的跌幅，同期標準普爾500指數則上漲約3%。此狀況反映出市場對GitLab在人工智慧（AI）轉型下的前景抱持觀望態度。
根據《Investing.com》報導，2025年底，GitLab市值介於約65億至72億美元之間波動，但目前已降至45.1億美元。分析師對其前景看法分歧，KeyBanc Capital Markets Inc.曾於2025年12月中旬將其評等從「增持」下調至「同業權重」，目標價設定為49美元，此前該機構已將目標價從53美元下修至49美元。Barclays Capital Inc.等其他分析師則在2025年末維持「同業權重」評等，目標價為42美元，顯見市場的謹慎態度。
儘管面臨股價逆風，GitLab的營運仍展現韌性。在2025年12月前的最近一季財報中，該公司實現了優於預期的獲利，過去十二個月營收成長率達25.81%，並維持高達87.38%的毛利率。公司資產負債表亦表現穩健，流動比率為2.54，且現金多於債務。分析師預期，GitLab 2026財年的每股盈餘（EPS，即公司每一股賺多少錢）預計為0.89美元，2027財年則有望成長至1.01美元。
然而，GitLab面臨來自兩大客戶群的持續疲軟：中小型企業（SMB）和公共部門。此外，開發人員人數成長停滯，暗示企業可能透過人工智慧工具提升生產力，而非擴編工程團隊，這對GitLab傳統上依賴擴增用戶席次（seat-based licensing）的成長模式構成挑戰。新興的生成式AI程式碼輔助工具，以及科技巨頭將AI功能整合至現有產品中，亦對GitLab的傳統價值主張構成潛在威脅。
為應對市場變革，GitLab正積極推動轉型策略。該公司已實施新的市場進入（go-to-market）策略，鎖定企業與最高階客戶，旨在提升銷售效率與客戶開發。同時，GitLab也開始探索按使用量計費的定價模式，以降低客戶採用門檻。其Duo Agent Platform預計於2025年底全面推出，若能有效提升生產力並實現差異化，有望成為該公司重要的催化劑。GitLab也透過與學術機構合作研究，深入了解AI工具將如何改變軟體開發流程，以期發展出符合未來需求的產品。此外，市場對於GitLab可能被收購的傳聞，也為其估值提供部分支撐。
