商傳媒｜責任編輯／綜合外電報導
隨著全球地緣政治緊張及供應限制推升國際油價，離岸鑽探市場需求顯著增強。泛洋鑽探裝置公司（Transocean）近期簽署了逾 16 億美元的多年期離岸合約，使其領先業界的訂單總額累積至約 70 億美元，主要客戶為大型探勘與生產（E&P）公司，這為其帶來穩定的營收能見度與現金流。
根據 Simply Wall St 的分析，泛洋鑽探裝置公司在油價上漲及新合約的加持下，其股價近期表現不俗。該公司股價報每股 7.34 美元，過去一個月股價回報率達 24.62%，但昨日（週四）盤中股價下跌 1.48%。市場普遍認為，泛洋鑽探裝置公司目前的股價已充分反映其未來發展潛力，但能否有效將大量離岸鑽探訂單轉化為實質現金與獲利仍是關鍵。分析也指出，該公司面臨沉重債務與再融資需求，且離岸日租費率或設備利用率若不如分析師預期，將構成潛在風險。
在估值方面，Simply Wall St 的敘事模型顯示泛洋鑽探裝置公司的公允價值約為 5.91 美元，暗示其目前股價被高估約 24.1%。然而，現金流量折現（DCF）模型則描繪出較為寬鬆的圖景，估計未來現金流價值為 7.46 美元，意味著當前股價較該估值低約 1.7%。
無獨有偶，另一家服務於能源產業的公司 Oceaneering International 也宣布其離岸專案集團已從 Burullus Gas Company 獲得一份整合性離岸安裝合約，將服務埃及的 West Delta Deep Marine 專案。該合約內容涵蓋海底基礎設施、水下遙控載具（ROV）支援與探測服務。截至昨日，Oceaneering International 股價為每股 38.40 美元，今年以來股價回報率達 54.53%，過去一年總股東回報率更高達 103.17%。
儘管 Oceaneering International 表現強勁並贏得新合約，Simply Wall St 認為其估值已顯飽和。市場敘事傾向於預期其毛利率縮減、營收成長放緩，且未來獲利乘數偏高。不過，該公司的 ADTech 部門若能穩定獲得政府支持專案，以及高毛利的潛水機器人業務，可能為其價格與獲利帶來支撐。Simply Wall St 的敘事公允價值估計 Oceaneering International 股價為 35.25 美元。
對台灣而言，作為高度依賴能源進口的經濟體，全球離岸鑽探活動的蓬勃發展與油價走勢息息相關。泛洋鑽探裝置公司等業者簽獲巨額合約，代表全球能源供應端正積極投入資源以滿足需求，這將有助於穩定國際原油市場供給，對台灣的能源進口成本與穩定性帶來間接影響。
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