商傳媒｜記者陳宜靖／台北報導
近期主動式 ETF 成為台股市場熱門話題，投資人期待透過經理人主動選股，掌握台股成長機會。不過，隨著 AI、半導體與高階電子供應鏈輪動加速，市值型 ETF 若結合動能因子，同樣有機會在強勢行情中展現不輸主動式 ETF 的績效表現。其中，玉山投信旗下 009803 玉山市值動能50 ETF，近期含息報酬率勝過多檔熱門主動式 ETF，成為市場關注焦點。
根據統計，自 5 月 12 日至 6 月 30 日，009803 收盤價由 20.53 元上漲至 21.88 元，期間價格漲幅達 6.58%；若加計 6 月配息 0.5 元，含息報酬率達 9.01%。相較之下，同期間熱門主動式 ETF 00981A 含息報酬率為 6.47%，00403A 為 2.04%，009803 表現明顯勝出，顯示市值型 ETF 搭配動能篩選，也能在台股主流行情中搶下績效主導權。
市場人士指出，主動式 ETF 的優勢在於可透過經理人判斷調整持股，但市值型 ETF 若能搭配明確的因子策略，也有機會提高對強勢族群的參與度。009803 並非單純買進大型權值股，而是以市值型 ETF 作為核心底盤，再透過動能因子納入近期表現突出的台股主流產業，使投資組合更貼近 AI 供應鏈、半導體設備、散熱、PCB、高速傳輸材料與電源零組件等成長題材。
從成分股表現來看，009803 今年以來多檔持股漲幅亮眼。國巨受惠被動元件漲價與電子零組件題材，股價漲幅約 373%；穎崴受惠半導體測試介面與 AI 晶片測試需求，漲幅約 179%；高力搭上 AI 液冷與散熱趨勢，漲幅約 172%。此外，台光電受惠 AI 伺服器高階 CCL 與高速傳輸材料需求，漲幅約 238%；創意與台達電也分別受惠 ASIC、AI 電力與資料中心基礎建設題材，漲幅約 95% 與 96%。
進一步觀察 009803 的成分股布局，可發現其參與的 AI 供應鏈相當完整，涵蓋晶圓代工、ASIC、封測測試、PCB 載板、AI 伺服器、散熱、電源、連接器與機構件等多個關鍵環節。例如台積電、聯發科、創意、世芯-KY、京元電子、日月光投控等，對應 AI 晶片、先進製程與封測測試；台光電、臻鼎-KY、欣興則與 PCB、載板、高階 CCL 等高速傳輸材料相關；台達電、奇鋐、光寶科、貿聯-KY、嘉澤、川湖、勤誠、富世達、智邦等，則切入 AI 資料中心電源、散熱與連接器。
009803 的投資邏輯，可視為在市值型 ETF 的大型權值股基礎上，加入動能因子強化對成長產業的掌握。相較於部分主動式 ETF 仰賴經理人選股判斷，009803 透過指數規則與半年一次定審換股，使投資組合能隨市場趨勢調整。此次 6 月定審換股採「11 進 11 出」，持股調整已於 6 月 17 日正式生效，新增部位聚焦 AI 供應鏈與太空通訊趨勢，涵蓋 AI 運算、半導體製造、ASIC、高階載板與低軌衛星等高成長題材。
法人表示，台股後續投資主軸仍將圍繞 AI、半導體與高階電子供應鏈發展，但投資人若只追逐單一主題或單一主動式 ETF，也可能面臨波動加劇與持股風格集中的風險。009803 以具代表性的權值股作為核心，同時透過動能因子提高對強勢產業的參與度，適合作為台股核心配置；投資人若希望進一步追求超額報酬，也可搭配主動式 ETF，形成「市值核心＋主動衛星」的配置組合。
除了績效表現外，009803 也採季配息機制，配息月份為 3、6、9、12 月。6 月單次配息 0.5 元，預估配息率超過 9%，並在除息後快速完成填息，也讓市場關注其兼具成長參與與收益機會的配置特性。不過，投資人仍應留意，ETF 投資涉及市場波動與價格風險，過去績效不代表未來報酬，投資前仍應依自身風險承受度審慎評估。
※免責聲明：文中所提之個股、基金內容僅供參考，並非投資建議，投資人應獨立判斷，審慎評估風險，自負盈虧。
