商傳媒｜方承業／綜合外電報導
全球博弈娛樂巨頭Flutter Entertainment執行長Peter Jackson，在領導公司九年後於本週宣布卸任。此消息一出，Flutter股價當日重挫逾11%，反映市場對其未來走向的擔憂。
Jackson的任期內，Flutter的市場市值曾從他上任時的約20億美元，一路飆升至巔峰時期的逾300億美元。他成功將旗下品牌FanDuel打造成美國體育博彩（運動賽事投注）市場的領導者，憑藉龐大的市場份額與品牌知名度，表現亮眼。Flutter今年單季營收高達43.3億美元，亦證明其營運能力。
然而，儘管市場份額表現出色，Flutter的股價未能維持高估值。投資人曾預期美國體育博彩市場將呈現指數型成長，進而推升股價。但隨著市場成長趨於常態，這份過高的期望也讓投資人失望。Flutter在第二季的美國調整後息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA，常用來評估公司本業的現金獲利能力）年減70%，且全年財測下修，是導致股價下跌的重要原因。
部分原因在於Flutter及競爭對手DraftKings在預測市場產品（一種讓用戶針對未來事件結果進行投注或交易的平台）上投入巨資。例如，DraftKings花費了2億至3億美元開發相關產品，Flutter的EBITDA下降也部分受到此類投資影響。Peter Jackson曾將這項投資比作十年前對美國體育博彩的早期押注，但投資人顯然期待更快的回報。
整個博弈聯盟行銷產業也面臨類似挑戰。Catena Media自2024年以來多次裁員，其EBITDA利潤率從20%降至不足10%；XLMedia則將剩餘資產售予Sportradar。這些案例均顯示市場對美國博彩業成長前景過於樂觀。接任執行長的Dan Taylor將面臨維持市場領導地位、推動預測市場產品進度，以及優化成本結構等多重考驗。
