商傳媒｜方承業／綜合外電報導
美國商品期貨交易委員會（CFTC）近日批准了新加坡交易所（Singapore Exchange, SGX）的比特幣（Bitcoin）和以太幣（Ether）永續期貨，允許美國機構投資者直接參與其加密貨幣衍生性商品市場。此舉被視為連結美國傳統金融參與者與亞洲流動性池的「重要里程碑」。
根據《Crypto.news》報導，這項批准是依據美國商品期貨交易委員會的 Regulation 48.10 條款，該條款允許經美國商品期貨交易委員會認可的境外交易所在美國境內提供電子交易系統服務。此規定使新加坡交易所無需在美國單獨上市或註冊為國內交易所，即可向符合條件的美國機構開放現有合約和交易簿。新加坡交易所的比特幣和以太幣永續期貨自 2025 年 11 月下旬推出以來，特色是沒有到期日（即永續期貨），提供更靈活的交易策略。
新加坡交易所的加密貨幣衍生性商品自推出後表現活躍，累計交易量已達 58 億美元，累計合約量約 40 萬口。截至今年 8 月，兩種合約的日均交易量達到 1,300 口，相當於 1,900 萬美元，其中比特幣期貨佔日均交易量的 83%。
新加坡交易所（SGX）的風險管理框架不同於其他加密貨幣平台，採用傳統的保證金追繳制度，要求交易者在頭寸跌破保證金要求時提供額外抵押品，而非自動清算系統，以避免市場波動時強制平倉。SGX Group head of crypto derivatives KC Lam 表示，透過清算會員作為中間風險緩衝，SGX 複製了傳統期貨和商品市場的成熟基礎設施。
新加坡交易所預計在未來一到兩個月內，讓美國的清算會員為客戶提供服務，新用戶的開戶流程約需二至四週。KC Lam 進一步指出，下一階段計畫推出有到期日的比特幣和以太幣期貨與選擇權，以持續擴展產品種類，並將加密衍生品確立為受監管的資產類別。值得一提的是，新加坡交易所不接受穩定幣作為其加密貨幣永續合約的抵押品，主因是擔心市場波動時穩定幣可能脫鉤。
【提醒您】
加密資產價格波動劇烈，本文僅供參考，不構成投資建議
