商傳媒｜方承業／綜合外電報導
根據晨星公司（Morningstar, Inc.）最新發布的「資產所有者觀點調查」（Asset Owner Perspectives），全球資產所有者正積極調整其資產配置，以應對人工智慧（AI）技術快速發展所帶來的風險與機遇。在通膨和能源供應鏈危機等多重壓力下，越來越多資產所有者將投資重心轉向美國市場和私募基金。
調查顯示，資產所有者對美國市場的曝險有所增加。去年，有 31% 的受訪者提高了對美國資產的配置，相較於 24% 減少配置，這與 2025 年「增加少於減少」的趨勢形成反轉。儘管資產所有者對現任美國總統 Donald Trump 的政策（51%）、監管不確定性（34%）和全球衝突（30%）抱有擔憂，美國市場因其韌性、AI 驅動的成長以及在基準指數中的權重，仍吸引資金流入。
人工智慧的快速發展，為資產所有者帶來了機會，但也伴隨具體風險。Morningstar 總監 Lindsey Stewart 指出，這些風險在資產配置中體現為：AI 技術公司的高估值與龐大資本支出、AI 產業日益加劇的市場集中度風險，以及對少數大型科技供應商的過度依賴。這些都使得投資者在權衡創新潛力時，不得不審慎考量其潛在影響。
此外，資產所有者也增加了對私募基金的配置。預計五年內，私募基金在其管理資產（AUM）中的佔比將從目前的 19% 上升至 23%。私募基金是一種不透過公開證券交易所進行交易的基金，通常投資於未上市的公司或基礎建設，其流動性較低但追求更高潛在報酬。資產所有者選擇私募基金的原因，包括能達到與公開市場分散風險的效果（56%）、預期可獲得更高報酬（42%），以及可接觸 AI 電氣化和數據傳輸等特定市場主題（29%）。然而，流動性風險（63%）、透明度問題（43%）和數據可得性有限（28%），仍是阻礙私募基金投資的主要因素。
在環境、社會與治理（ESG）方面，資產所有者仍然重視氣候相關的投資考量。其中，AI 相關的環境問題年增逾一倍，從 2025 年的 12% 增至去年的 25%。Morningstar Indexes 產品管理總監 Margaret Stafford 表示，資產所有者正尋求數據來解決當前最複雜的投資問題，尤其是在 AI、氣候轉型和私募基金領域。他們越來越傾向使用前瞻性指標來建構投資組合並管理風險。
