美加利差持續擴大加幣連三週走弱探新低

2026 年 9 月 26 日

商傳媒｜吳承岳／台北報導

加幣近期持續走弱，連續第三週呈現貶值態勢，並觸及一個多月以來新低。主要原因在於美國與加拿大之間的利率差距（也就是兩國央行政策利率或公債殖利率之間的差異）持續擴大，使得投資人更傾向持有美元資產。

根據《WTVB》和《FOREXcom》等外媒報導，美國聯準會（Federal Reserve）已於上週升息 25 個基點（0.25 個百分點），將基準利率區間提高至 3.75%-4.00%。市場普遍預期聯準會下個月將進一步升息，可能性約為 64.2% 至 70%。美國目前通膨率約為 3.4%，仍高於聯準會設定的 2.00% 目標，這為聯準會持續緊縮貨幣政策提供了理由。

相較之下，加拿大銀行（Bank of Canada）自 2025 年 10 月以來，將其關鍵政策利率維持在 2.25% 不變，這是北美地區最低的利率水平。根據《FOREXcom》的數據，加拿大通膨率已從 5 月的 3.2% 降至約 3.0%，顯示通膨壓力有所減輕，使得加拿大銀行得以採取觀望態度。

這種貨幣政策上的分歧，導致兩國之間的利差顯著擴大。美國較高的利率和通膨，加上十年期公債殖利率攀升至 5.21% 的高點（《Fortune》報導），使得美元資產對全球投資者更具吸引力，進而推升美元匯價，並對加幣構成壓力。即使國際油價上漲，傳統上能支撐加幣的能源出口效益，也難以抵銷利率差異對匯率的影響。

此外，美國與加拿大之間的貿易爭端也對加幣情緒產生了負面衝擊。美國於 7 月 20 日宣布對部分加拿大產品徵收高達 50% 的關稅，加拿大也隨後採取了報復性關稅措施，這類緊張局勢進一步削弱了投資者對加幣的信心。

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