商傳媒｜吳承岳／台北報導
儘管全球各國積極尋求降低對美元的依賴，並促使美元作為儲備資產的佔比緩步下降，但其在國際外匯市場、融資及跨境交易中的主導地位，仍舊穩固。這種「去美元化」的趨勢更多體現為一種多元化策略，而非尋求立即性的替代。
近年來，隨著美國公共財政惡化、經濟政策不確定性、地緣政治緊張，以及將金融體系武器化（即利用金融工具實施制裁等），美元的霸權（主導地位）正經歷其最為複雜的時期之一。各國央行、主權政府、機構投資者及大型企業，都正在分散資產配置，以降低美元關聯風險。
根據國際貨幣基金組織（International Monetary Fund, IMF）的報告，美元在全球外匯儲備中的佔比已從 2026 年第一季的 57.18%，下滑至第二季的 56.70%。與本世紀初約 71% 的佔比相比，美元儲備的比重確實呈現長期下滑趨勢。相對地，歐元在 2026 年第二季的全球外匯儲備中佔 20.60%，而中國人民幣則佔 2.11%。各國尋求多元化的主要原因，在於烏克蘭戰爭後俄羅斯資產遭到凍結，凸顯主權儲備面臨地緣政治衝突的脆弱性。
然而，美元在外匯交易市場的影響力依然強大。國際清算銀行（Bank for International Settlements, BIS）2025 年 4 月的三年期央行調查顯示，全球每日平均外匯交易量高達 9.6 兆美元，其中 89% 的交易都涉及美元，遠高於歐元的 28.9% 和日圓的 16.8%。這表明美元即使在不直接涉及美國的交易中，仍扮演著重要的中介貨幣角色。
美元地位難以撼動的關鍵在於其根深蒂固的金融基礎設施，以及美國資本市場（特別是美國公債市場）的深度與流動性。對於儲備管理者而言，潛在的替代貨幣必須具備深厚的次級市場、可預測的法律框架、資金自由流動（即不受限制的資本移動），以及大規模清算資產而不致造成劇烈價格波動的能力。目前，歐元缺乏與美國公債市場相媲美的單一整合型主權債務市場，而中國人民幣的國際化則受制於資本管制和受管理匯率，使其作為可完全兌換儲備資產的潛力受限。
儘管中國與金磚國家（BRICS）集團積極推動以人民幣進行貿易結算或探索其他替代方案，但這些倡議目前尚未能建立起可與美元匹敵的規模、流動性與中介能力。黃金雖然近期受到關注，也無法獨立履行全球交易貨幣的職能。短期內，全球貨幣體系預計將朝向更加多元化的方向發展，擴大次要貨幣的操作空間，而非美元的崩潰。
截至 2026 年 8 月，外國投資者淨買入 3007 億美元的美國長期證券，其中私人投資者貢獻 2578 億美元，外國官方機構則買入 429 億美元。這種持續的機構需求為美元的全球地位提供了基本支持，即使其長期穩定性仍受到審視。最終，除非出現一個具有同等深度、開放性、無限制可兌換性及制度信任的替代經濟體，美元仍將是國際金融體系的核心。
