商傳媒｜吳承岳／台北報導
總部位於澳洲的IREN Limited（NASDAQ: IREN）於昨天宣布，已成功取得36.5億美元的投資級債務融資。這筆巨額資金將用於採購輝達（NVIDIA）的繪圖處理器（GPU），以履行其與微軟（Microsoft）簽訂的多年期人工智慧（AI）雲端合約。
這項交易是美國私募市場上首筆為計算基礎設施採購AI硬體而進行的投資級債務融資。該筆債務獲得惠譽（Fitch）「A」評級及加拿大按揭債券評級服務（DBRS）「A(low)」評級，顯示其具有相對較高的品質。本次融資由高盛（Goldman Sachs）及摩根大通（J.P. Morgan）共同安排與架構，並將資金銷售給投資人。
這項融資計畫包含21億美元的私募配售，固定利率為SOFR（擔保隔夜融資利率）加2.13%；另有15.5億美元的遞延提取定期貸款，浮動利率為SOFR加2.25%。IREN Limited透過對浮動部分進行避險，將整筆融資的綜合借貸成本壓低至6.00%。本次債務的擔保品包括輝達GPU及與微軟的合約現金流。
根據報導，IREN Limited與微軟簽署了一份為期五年、價值97億美元的AI雲端合約，目標是在美國柴爾德里斯（Childress），德州的四個資料中心提供GPU算力。該地區設有750百萬瓦（MW）的大型站點，其中IREN Limited營運著一個200MW的園區。輝達GB300 GPU及其相關設備將由戴爾（Dell）供應，雙方已簽訂獨立的採購協議。
此次融資的成功，對AI基礎設施領域具有劃時代意義。過去，為AI訓練所需的前期數十億美元硬體成本，相關公司難以在機構債務市場取得低於6.5%的融資利率。IREN Limited的模式顯示，透過綁定大型雲端合約，公司現在能以更具優勢的條件取得資金，相較於發行股權或高利率貸款更為有利。這次的融資加上微軟的預付款，將可覆蓋輝達GPU總成本58.1億美元的約96%（約55.9億美元），使GPU的平均融資成本降至3.31%。
IREN Limited的舉動也反映了比特幣挖礦產業的轉型趨勢。聯博（Bernstein）日前給予IREN Limited「優於大盤」評級，並將其與Riot Platforms, Inc.、CleanSpark及Core Scientific等比特幣挖礦公司歸為一類，原因在於這些公司擁有適合AI資料中心建置的電力與土地資源。其中，IREN Limited與Core Scientific在簽訂AI託管合約方面進展最快，而其他公司也正逐漸從單純的加密貨幣挖礦轉向AI業務。IREN Limited預計在2026年底前達到480MW的AI雲端運算容量。截至昨天收盤，IREN Limited的市值為236.2億美元，股價上漲1.75%至64.66美元，其高達3.72的流動比率也顯示公司即使面對新債務，短期流動性仍相當穩健。
對於台灣的半導體與AI產業而言，這類巨額融資案直接推升了輝達高階GPU的需求，特別是GB300等新一代晶片。由於輝達的核心晶片多由台灣的晶圓代工廠製造，如此龐大的訂單需求將對台灣半導體供應鏈帶來顯著的業務增長與技術推進，進一步鞏固台灣在全球AI晶片製造領域的關鍵地位。
